当前位置：正文

性爱宝典 民生证券：给以上汽集团买入评级

民生证券股份有限公司崔琰近期对上汽集团进行征询并发布了征询论述《系列点评九：2024销量筑底 2025企稳改善》性爱宝典，本论述对上汽集团给出买入评级，刻下股价为18.01元。

　　上汽集团(600104)　　事件抽象：公司发布12月产销快报，2024年12月上汽集团批发销售48.3万辆，2024全年401.3万辆，同比-20.1%。分品牌看：12月上汽各人销量13.0万辆，2024全年114.8万辆，同比-5.5%；12月上汽通用销量6.4万辆，2024全年43.5万辆，同比-56.5%；12月上汽乘用车销量7.7万辆，2024全年70.7万辆，同比-28.3%；12月上汽通用五菱销量17.9万辆，2024全年134.0万辆，同比-4.5%；12月上汽新动力全体销量15.4万辆，2024全年123.4万辆，同比+9.9%；12月上汽国外售量10.1万辆，2024全年103.8万辆，同比-14.1%。　　2024沉稳去库末端销量高于批发。2024年上汽集团末端委派量463.9万辆，高于批发销量401.3万辆，稳步去库后刻下库存水祯祥全。结构端，新动力方面，2024全年累计123.4万辆，同比+9.9%，其中智己销量6.6万辆，同比+71.2%，收场大幅增长；自主品牌方面，销量占比栽种至60%，同比+5.3pct。国外阛阓末端委派达108.2万辆，同比+2.6%，在欧盟反补贴等不利影响下收场踏实增长。2024年，公司全体末端强于批发，沉稳去库，有用裁汰筹画风险。　　2025自主加速新动力转型结伴企稳改善。自主方面：上汽将依托“全新一代DMH双电机混动时刻、魔方电板系统、星云纯电动系统化平台”等全新时刻底座，荣威（飞凡）聚焦国内阛阓，在2025年将推出紧凑型纯电/插混车型、纯电/插混中型SUV等4-5款产物，与飞凡加速在研发、销售、功绩等层面的交融，栽种品牌影响力；MG将加速转型新动力，2025年6款新车收场8-30万元价位段全掩盖，推出全球首款标配半固态电板车型；智己加速智驾落地，推出增程车型，挫折高端阛阓。结伴方面，上汽通用树信心、求生涯、谋发展，聚焦别克GL8、昂科威、君越、CT5等要点车型，将加大混动车型推出节律；上汽各人专注有盈利武艺的油车，奥迪积极结合华为栽种智驾武艺，全新品牌AUDI旗下首款高端智能网联电动车型也将在2025年中推向阛阓，积极向新动力转型。　　惩处层更迭强化国企矫正。2024年，公司妥贴国企矫正，组织东说念主员发生转折转化：1）强化国企矫正：上海市委文书陈吉宁指出公司要聚焦国内阛阓和新动力汽车发展鼓励系统性矫正；2）惩处层更迭：公司董事长、总裁及多个要紧板块惩处层更迭，新惩处层呈现年青化态势；3）聚焦资源整合协同：新总裁上任后提议强调资源整合，加强协同等转型念念路。在上海市政府的复古和新惩处层的鼎力推动下，公司有望加速矫正轨范，加速智电转型，收场逆境回转。　　投资建议：公司受益国企矫正，有望迎来底部回转，预测2024-2026年收入6，769/7，074/7，470亿元，归母净利104.4/129.0/146.3亿元对应EPS0.90/1.11/1.26元，对应2025年1月2日19.03元/股的收盘价，PE差别21/17/15倍，刻下PB为0.7倍，保管“保举”评级。　　风险教导：结伴品牌下行风险；乘用车、新动力转型、国外扩展不足预期；欧盟关税对出口销量及利润可能产生影响。

本站数据中心凭证近三年发布的研报数据诡计性爱宝典，东吴证券孟璐征询员团队对该股征询较为深切，近三年预测准确度均值为76.09%，其预测2024年度包摄净利润为盈利84.27亿，凭证现价换算的预测PE为24.67。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级11家，增合手评级4家；夙昔90天内机构意见均价为20.99。

以上履看成本站据公开信息整理性爱宝典，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不组成投资建议。